中国证券投资基金业协会日前发布最新的《企业资产证券化业务备案运行情况简报（2019年2月）》显示，2019年2月份，企业资产证券化产品共备案确认77只，环比减少9.41%；累计备案规模达696.26亿元，环比减少7.47%。从存量产品看，截至2019年2月底，累计共有130家机构备案确认1954只企业资产证券化产品，备案累计规模达27091.75亿元。其中，终止清算产品766只，清算产品规模合计10701.35亿元；存续产品共1188只，存续规模12630.41亿元。

    具体来看，目前企业资产证券化产品备案运行有几方面特点：首先，从新增备案产品结构看，新增备案产品中债权类产品数量及规模占比均在90%左右。69只产品为债权类产品，新增数量占比89.61%，备案规模630.38亿元，新增规模占比90.54%；7只产品为企业经营性收入类产品，新增数量占比9.09%，备案规模62.80亿元，新增规模占比9.02%；1只产品为产权类类REITs产品，新增数量占比1.30%，备案规模3.08亿元，新增规模占比0.44%。

    其次，在新增债权类产品以企业应收款类产品为主。新增债权类产品中，企业应收账款类产品2月新增备案54只，占比78.26%，环比减少10.00%；新增备案规模458.94亿元，占比72.80%。融资租赁类产品新增备案6只，数量占比8.70%，环比减少45.45%；新增备案规模56.64亿元，规模占比8.98%。商业不动产抵押贷款类（CMBS）产品新增备案4只，数量占比5.80%，环比增长33.33%；新增备案规模83.97亿元，规模占比13.32%。

    再次，新增企业经营性收入类产品基础资产类别较为分散。新增企业经营性收入类产品中，2只产品为物业租金收入类产品，新增数量环比减少33.33%；新增备案规模25.80亿元，占比41.08%。

    从资产证券化认购资金来源来看，证券期货经营机构资管计划、银行理财产品、信托计划、保险资管计划等资管产品认购规模308.57亿元，占2019年2月新增备案规模的44.32%，环比下降13.10%。银行自营资金认购企业ABS优先级的规模215.43亿元，占比30.94%，环比下降9.32%。公募基金、券商自营、一般工商企业、养老基金、私募基金等机构投资者认购规模合计172.27亿元，占比24.74%，环比上升7.78%。

    中诚信证券评估有限公司结构融资部总经理助理谢予宁认为，这些数据表明，企业资产证券化产品发行备案规模呈逐年递增趋势，由于春节假期因素影响，2月发行备案数量环比有所下降。目前清算规模占累计发行规模较大，主要由于3年期债权类、收益权类产品，以及1年期供应链类、消费金融类产品的陆续到期清算。另外，开年以来固收一级市场发行利率同比显著下降，部分到达行权期的发行人选择行使回购权，导致产品提前结束。预期未来产品发行的期限结构仍将为不动产类长期限，债权类短期限，收益权类期限居中。发行及管理方面，资产证券化项目资源向头部券商集中趋势较为明显。

    谢予宁表示，2019年企业资产证券化产品发行规模仍有望持续大幅增长。从产品类别来看，除房企外，近段时间也出现了一些传统制造业作为核心企业，以及互联网公司牵头的供应链ABS产品，此类产品发行规模有望增长；消费金融类产品，以阿里系的花呗、借呗及京东系的白条、金条为代表的产品预计也将保持一定发行规模。政策方面，上交所最新发布的《资产证券化业务问答（三）》明确了储架发行的申报标准，以储架发行模式为主的资产证券化产品发行规模有望扩大。另外，上交所鼓励推进公募REITS发行，此举预期对商业房地产资产支持证券的发行产生较大推动作用。